集运指数持续狂飙 集运欧线%欧线组织要评

  周末官网HPL发布提价函，坐落2500美元/TEU、4100美元/FEU，验证3月提涨决心，地缘端以媒称以方代表团不会就加沙停火协议第二阶段打开商洽，特朗普表明对停火协议失掉耐性；今天EC各月合约高开，远月合约体现强势，下午减仓回落后涨势仍偏强，终究06及后续合约尾盘再度涨停，06合约收于2153.9点，持仓量小幅增仓，成交打破2.5万手；08合约收于2252.6点，持仓近1.7万手。04合约收于1826点，持仓3.3万手。盘后SCFIS更新于2353.01点，环比上期上涨3.5%，或因新年期间船期托班等要素导致，本期指数计入02合约初次交割结算。

  依据1月27日发布的SCFIS欧线点核算，各期货合约别离贴水436.36点、946.36点、949.26点、853.16点、1294.26点、1274.36点。节后2月5日补发SCFIS欧线日发布的欧线美元/TEU，均已体现节中、节后现货商场的疲软态势。因而现货价格下降契合从前规则。而期货在节前“触底”，节后上涨，除了现货利空完成外，还有修正基差以及巴以商洽的缓慢发展有关。从期价走势看，EC2502合约将于2月24日交割，价格不会有太澜。远期合约受上述要素影响，涨幅自然是最大的。现货的走势契合从前节后跌落调整的规则，因而，期货在节后几天的强势体现并不意味着现已转势，只需现货价格持续保持低迷状况，期货价格也会先涨后跌。

  红海复航预期呈现回转，商场多头挑选在当时方位博弈未来船司挺价并进一步提涨运价，上述要素构成合力推进集运指数（欧线）期货大幅反弹。上星期欧洲航线全体运送需求体现平平，船公司多采纳暂时停航、并班的办法来平衡供求状况，周五上海航运买卖所发布的即期商场订舱价格持续下行，反映未来1-2周的上海港出口至欧洲根本港商场运价连续下滑，最新录得1805美元／TEU，较上期跌落15.9%，当时处于弱实践与强预期的博弈阶段，船司能否挺价成功首要依据新年后复工复产节奏和需求状况。短线单边持仓危险加重，战略上可适当重视EC2504-EC2506之间的正向套利时机。

  节后货量欠安，运价下行趋势难改，上星期五新一期SCFI欧洲航线/TEU，较两周前跌落16%,YML和HMM的大柜调低报价至＄2500/FEU,OOCL报价调低至$2400/FEU。不过节后调价的季节性规则已在节前有较充沛演绎，而现在各航司调价风格相对慎重，未呈现超出遍及预期的跌速，给盘面带来的下降带来的压力有限。后续从现货端视点而言，供给方面3月首周空班较多，但其前后周运力水平偏高，需求端则仍处货量冷季，重视元宵节后中小型企业复工发展，还有是不是有新的空班，冷季挺价完成仍存不确认性。而关于主力合约而言，若现货运价没有加快下行，则在宣涨预期证伪前下行空间进退维谷较为有限。06、08合约则仍将结合地缘走势，演绎季节性规则。

  上星期五EC持续上涨，除02合约外均涨停，04合约收于1659.6点。盘后发布的SCFI欧线美元／TEU，根本对应于第七周的订舱价，持续下行，反映船司2月报价中枢的进一步下调，wk08首要船司线美金。节后连续两个买卖日商场在强势反弹，首要是遭到提涨预期升温，HPL线月起的欧线美金，能否实质性落地有待确认，现在没有看到供需层面的驱动，另一方面也是巴以完成永久停火进退维谷性下降，下半年复航预期降温，远月更多受此影响，短期更偏强预期买卖，重视其他船司的跟涨志愿及实践落地状况。